IPO投資はなぜ儲かる？
公募価格は、類似企業との利益水準比較や財務体質、成長性などを基に、
主幹事を中心に妥当な株価を算出し、上場する会社の承認を得て決められます。
主幹事を中心に妥当な株価を算出し、上場する会社の承認を得て決められます。
これから上場する会社にとっては、株価が安定的に高いのが望ましいため、
上場初日から新たな公募株主に損をさせるのは絶対に避けたいところです。
そのため、公募価格は、算出された妥当な株価から20%前後低めの価格に
なることが多いといわれています。
初値が、妥当な株価に近くなるのであれば、公募組の初値売りは
平均的に5-20%くらいの利益になるはずです。
実際の初値上昇率は、IPO投資が比較的人気が無かった時期でも30-50％、
人気化している時期は100％(2倍)以上と、
公募価格の設定傾向だけでは説明がつきません。
初値上昇率実績
2001 2002 2003 2004 2005 2006/6まで
44% 35% 53% 101% 134% 105%
公募価格設定時のディスカウント以外では、
・新興市場は上場基準が緩いため、
若くて小さな企業は成長性の設定次第で妥当な株価はいくらでも高くなる。
(利益成長性が高ければPERが高くても割高ではない)
・小さな企業ほど上場時の調達資金や売り出される枚数が少なく、
容易に需給のアンバランスがおこり、投機的な値動きになりやすい。
・上場日は注目を浴びるため人気化しやすい
・国策で個人投資家が急増している(預貯金から株式,国債へ)
ネット証券と手数料値下げ競争激化によるデートレーダーの誕生
個人投資家のIPO投資への大挙参加
等の理由で、
若く小さく将来性に夢を持てる業種の企業ほど、需要>>供給状態がおこり、
個人のリスクマネーの短期流入により、初値上昇率が大きくなる
ことが多くなっています。
上場初日から新たな公募株主に損をさせるのは絶対に避けたいところです。
そのため、公募価格は、算出された妥当な株価から20%前後低めの価格に
なることが多いといわれています。
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平均的に5-20%くらいの利益になるはずです。
実際の初値上昇率は、IPO投資が比較的人気が無かった時期でも30-50％、
人気化している時期は100％(2倍)以上と、
公募価格の設定傾向だけでは説明がつきません。
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2001 2002 2003 2004 2005 2006/6まで
44% 35% 53% 101% 134% 105%
公募価格設定時のディスカウント以外では、
・新興市場は上場基準が緩いため、
若くて小さな企業は成長性の設定次第で妥当な株価はいくらでも高くなる。
(利益成長性が高ければPERが高くても割高ではない)
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IPO投資はなぜ儲かる？ へのコメント ありがとうございます
1. Posted by
投資
2007年10月25日 15:36
参考になりました。
