IPO公募株と売出株

Q.どのIPOが欲しいですか?

IPO       公募株    売出株  新規公開株
------------- --------- --------- ---------
A社      10,000  11,000  21,000
M社       1,500     0   1,500
G社       3,000  14,130  17,130
A.全部

私もです。

では、話が終わってしまいますので、IPO株数の内訳である
公募株と売出株について考えてみます。



初値が上がるのは、その企業の利益成長という夢を買っている一面があります。

夢という材料がないと、公募価格の数倍〜十数倍にもなる砂上の楼閣は築けません。


企業が成長するためには資金が必要です。

その資金調達を、はじめて広く一般の投資家から行うのが新規公開です。

公募株数+売出株数が 新規公開株数になり、これに公募価格をかけると市場から吸収する資金額になります。

投資家としては、調達した資金を成長のために活用してもらって、更に急成長して欲しいと願うわけですが、公募株と売出株では資金の用途が全く異なります。


公募株
 新規に発行される株で、企業の(成長のための)資金になる

売出株
 IPOのタイミングで既存株主が売却する株で、既存大株主を
 大金持ちにする資金となる。
 (既存株主:創業者と縁故者,ベンチャーキャピタルetc)


A.やはり、評価したい企業の姿勢としては、
  M社>A社>G社 ですよね。


ちなみに、
IPO      公募株数 売出株数 新規公開株数
------------- --------- --------- ---------
アルク     10,000  11,000  21,000
メディカルケア  1,500     0   1,500
ゲームオン    3,000  14,130  17,130 でした。

ゲームオンはIPO人気分野の企業ですので、個人投資家にとってはガンホー等のイメージと重なり、初値は上がると思います。

但し、調達金額が大きいのと多くの部分が売出株数であるというところが、気になる(気に入らない?)ところです。

人気がない業種の中〜大型IPOで、"公募株<<売出株"だと、初値はあまり上がらないケースが多いです。


なお、オーバーアロットメントは、主幹事証券会社が大株主から株を借り、急騰しすぎたタイミングで売りだす"冷やし玉"ですから、これも企業の資金にはなりません。

高値で冷やし玉を落として得た儲けは、主幹事のふところに入ります(笑)


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