幸運な巡り合わせ(野村マイクロサイエンス)：IPO投資家になろう

それではジャスダック指数チャートをクリックして開いてください。

　野村マイクロ  価格　 対応する時期のJASDAQ指数
　------------ ------- -----------------------
　想定価格　　　1870　　77-90
　仮条件上限　　1800　　71
　公募価格　　　1800　　74
　初値　　　　　2950　　78
　10月12日株価　2970　　78

野村マイクロサイエンス上場承認日は8月31日ですので、想定価格はJASDAQ指数が77〜90の時期に設定されたと思われます。

売出し大株主や会社としては、想定価格1870円をベースに利益や資金調達を考えていたと思いますが、仮条件決定時にJASDAQ指数71と低迷していた事もあり、公募価格(=仮条件上限)は1800円にとどまりました。

とはいえ4％程度の減少ですので、新興市場の極度の低迷とIPO連続公募割れ状況を考慮すれば、強気の仮条件設定が不幸中の幸い(?)と言ったところでしょうか。


逆に、最悪の地合いの中で積極的にブックビルディング参加、当選して公募価格1800円で購入した投資家には幸運なタイミングでした。

仮条件決定時のJASDAQ指数71に対し、上場日は78と10％も上げていますし、仮条件にIPOディスカウントが15％くらい織り込まれていたと推定すると、初値上昇率25％程度は当然見込める環境だったと思われます。

現実には、地合い改善を感じ取っていた短期トレーダーの資金が初値買いに集まり、予想を上回る64％もの初値上昇となりました。

25％と64％の差分は、好調期の小型IPOにはおなじみの需給相場による株価のオーバーシュート(IPOプレミア)と言って良いかも知れません。


大株主や会社、そしてIPO投資家(公募組)にとって、ほんの半月ほどの上場タイミングの違いが、リアルコムと野村マイクロの大きな違いとなりました。

　リアルコム    価格　 対応する時期のマザーズ指数
　------------ ------- -----------------------
　想定価格　　　42万　　1100〜900
　仮条件上限　　32万　　730
　公募価格　　　27万　　700
　初値　　　　　24.2万　620
　10月5日株価　 35.9万　850
　10月10日株価　45.4万　857